读创记者  陈燕青

2月17日再融资新规出台至今刚好3个月，众多上市公司放弃定增转向发行可转债。周三又有蓝思科技宣布拟发行48亿元可转债。根据不完全统计，截至目前，最近三个月有30多家公司拟发行可转债，合计金额高达千亿元。不过，近期可转债走势疲弱，上周跌破去年12月股债双杀时的低点。

对此，业内人士对记者表示，可转债兼具股票和债券属性，适合一些稳健型的投资者。随着近期可转债的调整，投资机会来临。

逾30家公司弃定增发可转债

　　可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

近期众多公司宣布发行可转债。蓝思科技17日早间公告，公司拟发行可转换公司债券总规模不超过人民币48亿元，募资拟投入消费电子产品外观防护玻璃建设项目、视窗防护玻璃建设项目。

根据不完全统计，最近3个月就有30多家公司发布可转债预案，预计发行规模约千亿元。而去年全年仅有11家公司发行可转债，规模200多亿元。

部分公司放弃定增转向可转债。雪迪龙17日午间公告称，公司决定终止本次非公开发行股票事项，拟通过公开发行可转换债券的方式筹集项目建设所需资金。

海翔药业5月14日晚间发布公告称，由于资本市场环境及相关监管政策发生较大变化，综合考虑目前资本市场环境、融资时机、监管政策要求以及公司业务发展规划等诸多因素，决定终止13.75亿元定增事项。公司同时公告，拟发行可转债募资12.47亿元投资于原定增计划募投项目”染料产业升级及配套项目”。

5月3日，水晶光电公告，宣布终止16.42亿元定增计划，转而拟发行可转换债募资不超过12亿元。同日，凯发电气也表示，决定终止非公开发行股票，同时拟发行可转换债募集资金不超3.5亿元。

对此，东部一家投行人士对记者表示，“上市公司选择可转债也是无奈之举。新规鼓励发行可转债，审批速度会比定增更快，对于符合条件的上市公司融资来说也是一个选择。”

可转债投资机会几何？

　　随着可转债市场扩容以及A股调整的双重影响，4月中旬以来可转债持续下行。上周转债市场调整幅度较大，且指数已经跌破去年12月股债双杀时的最低点，虽然有电气复牌补跌的因素干扰，但市场的疲软却是不争的事实。

上周五可转债有所企稳，中证转债指数最近4个交易日连续小幅收阳。如何看待可转债的投资机会？

前海开源首席经济学家杨德龙分析称，“可转债兼具股票和固收属性，比普通的债券更为灵活，是一个比较好的投资标的。既可以在市场低迷的时候获取债券类的收益，也可以享受股市上涨时带来的收益，适合风险偏好较低、追求稳定收益的大资金和投资者。”

知名经济学家宋清辉对记者指出，“可转债由于既具有债权性又具有股权性，从投资者的角度来看，可转债是股债结合的投资品种。在牛市阶段，能够享受到股市上涨的红利，在熊市时，又能够受到债权性的支撑，相对股票来说更抗跌，对风险偏好适中的投资者来说不失为一个较好的投资品种。”

中信证券表示，虽然转债整体处于性价比相对有限的区间内，进攻与防守端可能会带来一些交易性机会，但短期进攻相对防守更具有空间。配置策略上，当下主要关注溢价压缩到零值以及YTM较高流动性较好的个券交易性机会，诸如歌尔、皖新、宝钢等。另外低位布局流动性较好的低价偏股标的，诸如三一、国贸、顺昌、以岭、九州等。

数据显示，目前开放式可转债基金共有28只(A/C份额分开计算)，管理规模为55亿，属于基金中的小品种。在证监会公示的基金募集申请核准进度中，目前仅有华商基金申请设立的一只可转债债券型基金，该产品是在去年9月13日上报申请材料，并于当月21日获得受理，目前正在审查和反馈意见阶段。