读创记者 陈燕青

上周，上海银行、徕木股份、印记传媒等多家公司在解禁前后大跌，再度引发了市场对于解禁股的担忧。

11月16日，上海银行巨额限售股解禁，导致股价开盘一字跌停至15.41元，跌破每股净资产15.91元，同时创下其上市以来的最低价和首个跌停。11月15日，上海银行发公告称，本次上市流通的为首次公开发行限售股共计29.26亿股，涉及3.46万名股东。按照当日收盘价计算，该部分解禁股市值超过500亿元。在此次巨量限售股解禁之前，上海银行的流通股只有7.8亿股。

11月17日，徕木股份低开低走，午后被封死跌停，而当日恰好是公司巨额限售股流通的日子。公司此前公告称，17日将有5294.76万股的首发限售股流通，涉及股东合计36名，而公司此前流通股仅3009万股，此次解禁股数使得流通股骤增1.76倍。当日大跌的印记传媒、步长制药、福达股份的巨额限售股也将在本月下旬陆续解禁。

事实上，在此之前，无锡银行、第一创业均在首发限售股解禁之日上演过跌停。今年9月25日是无锡银行6.07亿首发限售股解禁，当日无锡银行即跌停。此外，5月11日第一创业9.8亿股解禁股上市，使得该股在解禁后连续3个跌停。

一般来说，解禁市值越大、解禁股份占解禁前流通股比例越高、估值相对高的股票，其股价面临限售股解禁的压力也越大。当日，限售股解禁并不一定引发股价大跌，如蓝盾股份、禾丰牧业、浩丰科技、东易日盛、明家联合等公司在限售股解禁当日股价反而出现了涨停。

A股将在12月面临解禁高峰。Wind数据显示，12月份解禁规模总量为3066亿元，单月较11月环比上升22.6%，为年内次新高。

根据同花顺数据统计，从目前到年末，两市还有近300家限售股将解禁。从解禁市值来看，国信证券、同仁堂、华安证券、三环集团、步长制药、北部湾港、海南矿业、上海莱士、韵达股份、宇通客车的解禁市值位居前十名，解禁市值均超过70亿元。

从解禁股占比来看，从目前到年末，两市有58只个股解禁股本超过解禁前的流通股本，其中永吉股份、北部湾港、步长制药、印纪传媒、福达股份、吴江银行、裕同科技等个股解禁股本是解禁前的流通股的两倍多，解禁比例较高。

对于解禁股，经济学家宋清辉指出，相比IPO原始股东，定增股解禁后减持的动力相对更强，尤其是参与定增的机构获利较多的时候；此外首发限售股解禁的民营股东、创投股东相较国企股东减持动力更足，投资者应尽量回避解禁规模和解禁比例较大的高估值个股。

年内解禁市值前十名公司（来源 同花顺）

代码	名称	日期	数量(万股)	金额(万元)	股份类型
002736.SZ	国信证券	2017-12-29	280,000.00	3,502,800.00	首发原股东限售股份
600085.SH	同仁堂	2017-12-01	71,930.85	2,475,859.99	其他类型
600909.SH	华安证券	2017-12-06	190,200.00	1,635,720.00	首发原股东限售股份
300408.SZ	三环集团	2017-12-04	70,339.84	1,559,434.25	首发原股东限售股份
603858.SH	步长制药	2017-11-20	25,803.51	1,558,790.11	首发原股东限售股份
000582.SZ	北部湾港	2017-12-26	97,708.13	1,103,124.81	其他类型
601969.SH	海南矿业	2017-12-11	100,800.00	995,904.00	首发原股东限售股份
002252.SZ	上海莱士	2017-12-25	45,623.83	915,670.33	定向增发机构配售股份
002120.SZ	韵达股份	2017-12-25	18,492.01	829,366.74	定向增发机构配售股份
600066.SH	宇通客车	2017-12-26	31,045.50	778,000.23	定向增发机构配售股份