读创记者   陈燕青

尽管可转债近期破发频繁，但却不改可转债发行加速的趋势。本周三，吉林敖东、千禾味业、顾家家居、安井食品、天马科技、盛路通信、鼎信通讯共7家公司通过发审委审核。

WIND数据显示，截至12月27日，今年可转债发行规模已达947.3亿元，同比大增345.8%，已经超出最近三年可转债发行规模的总和。

值得一提的是，周二刚上市的亚太转债，开盘即破发，开盘价报97.80元，收盘大跌5%报95.092元，中签的投资者显然已亏损。该转债周三继续下跌，一度跌至94元，收盘微跌0.15%报收于94.945元。

截至目前，仍在交易的33只可转债中已有15只可转债跌破发行价即百元面值，占比近五成，其中宝信转债、时达转债两只可转债均在开盘首日跌破发行价。

今年9月8日，证监会发布修订后的《证券发行与承销管理办法》，可转债申购改为信用申购。随后，可转债申购便迎来了井喷，雨虹转债等热门转债中签率低至十万分之几，其中签率一度比新股还低。雨虹转债、林洋转债、隆基转债等上市首日盘中涨幅均超两成，令中签的投资者获益颇丰。

然而好景不长，随着可转债的破发，申购一下遇冷，中签率明显上升，如近期发行的铁汉转债、万信转债、东财转债中签率逐步提高，分别为0.0594%、0.0807%、0.4036%。

随着可转债的频繁破发，越来越多的投资者弃购。12月1日发行的众信转债，遭弃购859万元。12月5日发行的宁行转债，遭弃购1.49亿元；12月8日发行的蓝思转债，由于大股东爽约，弃购达6.07亿元，主承销商国信证券被迫包销。

从历史上看，可转债破发的情况并不少见。根据华创证券统计，在2002年以来退市的100只左右可转债，其中价格跌破100元的有42只，占比为42%；价格跌破90元的有9只，占比为9%。

“如果可转债越来越多破发，其发行肯定会受到一定的影响。”北方一家券商投行人士表示，“可转债申购不是包赚不赔，尤其是一些基本面较差、转股价过高的可转债，在正股走弱的背景下，破发概率很大。”

中信建投宏观分析师黄文涛表示，“目前转债的债底支撑较历史底部还有部分距离，若无正股动力，转债安全边际并不足。因此个券选择很重要，同样还可以关注到期年化收益率较高的品种。”

知名经济学家宋清辉则指出，“可转债具有债券和股票双重特征，更适合稳健的机构投资者。中小投资者应理性看待可转债，不要将之当作新股一样盲目申购。”