读创记者 陈燕青

进入2018年，以创业板为代表的小盘股再遭大幅调整。历经两年多的股价调整，小市值股票队伍逐渐壮大。根据WIND数据统计，截至周二收盘，两市已有189只A股总市值低于20亿元，而2015年底总市值低于20亿元的公司仅有6家。

数据显示，*ST圣莱、申科股份、西部牧业、金亚科技、东华测试位居总市值最低前五名，均低于15亿元。上述个股去年均大跌，如*ST圣莱大跌62.6%，西部牧业大跌51.4%，金亚科技大跌64.4%。

从低市值公司来看，业绩均较差，部分公司还被立案调查。如*ST圣莱预计2017年度的净利润亏损2380万元至2950万元；申科股份虽然去年扭亏为盈，但去年净利润也仅为500万元至1000万元，且公司去年9月份宣布，因涉嫌信批违法违规，公司及实控人等被证监会立案调查。

金亚科技是创业板首批挂牌的28家公司之一，但此前为了财务报表“美观”竟然玩起了财务造假的游戏，结果被证监会立案调查，17名责任人被罚，公司董事长周旭辉也引咎辞职。公司还预计去年亏损9500万元-9950万元，连续两年亏损，面临退市风险。

2015年A股虽然经历大幅波动，但在当年年末，如果扣除新上市企业外，最小市值的公司达19.92亿，市值在30亿以下的仅有14只个股。然而两年过去了，A股却出现了批量的低市值公司，持有的投资者损失惨重，不得不让人感慨。

去年，以上证50为代表的白马蓝筹股走势强劲，而以创业板为代表的小盘股却叠创新低，市场两极分化明显。在目前总市值低于20亿元的189只A股中，中小板和创业板合计111只，占比接近六成。由此不难看出，以小盘股为代表的中小创个股走势疲弱。

近期，在蓝筹股大幅下跌后，中小创有所走强，本周一中小板和创业板双双大涨逾3%，明显跑赢沪指，市场对于风格转换的呼声也再起。

对此，前海开源首席经济学家杨德龙表示，“市场最近一年多的两极分化令价值投资理念越来越深入人心，投资者应摒弃炒小炒差的投机思维。节后随着资金回流，A股有望逐步反弹。如果持有优质蓝筹股和真正的成长股，不必过度担心市场的短期震荡。但如果持有的是绩差股和高估值小盘股，建议及早卖出。”

在著名经济学家宋清辉看来，随着监管趋严、IPO提速，导致壳资源进一步贬值，这也是小市值个股大批量出现的主要原因。“从中长期看，A股两极分化难以避免，不排除出现很多类似港股那样的仙股。随着监管的趋严，忽悠式重组大量减少，垃圾股的壳价值将会失去意义，未来市场将出现越来越多的低市值个股。”他表示。

北方一家券商投行人士认为，“以往上市成本高，壳资源稀缺导致壳价格高居不下，牛市的时候壳股最低也有三四十亿元，如今十几亿的却是遍地。这两年重组监管严格，借壳上市很难，一些公司放弃了借壳选择了IPO，导致壳资源不断贬值。当然，壳资源也不会一钱不值，毕竟目前还不是注册制，IPO审核也很严格。”