读创/深圳商报记者 陈燕青

周三，中央全面深化改革委员会通过了规范金融机构资产管理业务的指导意见（即资管新规）。这意味着牵动百万亿元市场神经的资管行业监管新规，终于获得通过。

会议指出，规范金融机构资产管理业务，要立足整个资产管理行业，坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合，机构监管和功能监管相结合，按照资产管理产品的类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管，最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业务规范发展。

去年17日，央行等五部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。资管新规按照产品类型制定统一的监管标准，实行公平的市场准入和监管，主要内容包括资管产品分类标准、打破刚性兑付、控制资管产品杠杆水平、抑制多层嵌套和通道业务等。

近年来，我国金融机构资管业务快速发展，但由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，存在发展不规范、监管套利等问题，新规的出台正是为了加强统一监管。

有消息称，与征求意见稿相比，正式版本做了一些修改，更严谨、更有操作性，但打破刚兑、实行净值化管理、消除多层嵌套等内容没有松动。

业内普遍认为，此次资管新规的正式版本与征求意见稿大致相同，过渡期有可能比征求意见稿的过渡期时间长。此前征求意见稿的过渡期为新规发布实施后至2019年6月30日。

如何看待资管新规出炉的影响？国金证券宏观分析师边泉水对记者表示，“在经济面临较大下行压力背景下，预计总基调比初稿要偏松。靴子落地有助于打消不确定性。自去年11月资管新规征求意见稿公布以来，市场对金融监管的严厉程度的预期经历了先上升后下降的过程，但整体不确定性依然存在，资管相关业务受到影响较大。随着资管业务指导意见的正式出台，不确定性消除，相关业务有望开始逐步开展。”

著名经济学家宋清辉分析称，“资管新规立足于控制风险，减少监管套利，控制杠杆水平，消除通道和嵌套，进而对不同类型的资管产品进行统一监管，从中长期看有利于降低金融风险。”

诺亚财富相关人士表示，资管新规的发布对市场的短期影响有限，长期影响利好。短期看，由于征求意见稿去年11月就已经面世，市场已经大部分入价其内容。本次正式稿预计还会延长过渡期、弱化净值化转型、放宽分级制度，所以新规的利空程度将进一步减弱。长期看，资管新规有利于市场正本清源，削减波动，降低融资成本。

华创证券首席策略分析师王君表示，随着资管新规发布在即，市场波动率难言收窄，更应理性挖掘基本面改善，政策加持的优质公司，建议关注一季报业绩超预期的板块和公司，甄选符合国家战略工业化理念的新蓝筹优质标的。

经历前期连续调整后，周四金融股迎来久违的反弹，其中银行板块涨幅1.5%，宁波银行上涨逾5%，南京银行、建设银行上涨逾3%。

民生证券认为，新规对银行利润并非负面影响，目前上市银行理财业务收入的营收占比仅为5-6%，新规实施若导致业务量下降，对银行盈利的直接冲击也很有限。另一方面，资管新规导致的表外非标回表，有望支撑表内信贷规模扩张，并进一步提振贷款定价，这是对银行盈利有利的间接影响。