读创/深圳商报记者 陈燕青

在证监会发布史上最严停复牌制度之后，两大交易所快速跟进。21日晚，沪深交易所发布了停复牌业务指引。指引缩短重组停牌期限，要求停牌期限届满披露预案，明确停牌申请的时间窗口及披露要求，其中例外事项的停牌时间原则上不超过25个交易日。根据WIND统计，截至22日，两市仍有37家公司停牌，其中21家公司停牌超过规定的25天。对此，业内人士表示，新规有助于保障投资者的交易权利，保障市场交易的连贯性，将促进海外资金进一步提升A股比重。

▎21家公司停牌超限

21日深夜，沪深交易所发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引（征求意见稿）》。上述配套文件的出台，距离证监会11月6日发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，仅仅过去15天。

上述指引也被业内称为史上最严停牌新规。记者注意到，新规明确了仅发行股份重组可停牌且停牌时间不超过10个交易日，筹划控制权变更、要约收购等停牌时间不超过5个交易日，例外事项的停牌时间原则上不超过25个交易日，交易所有权对上市公司强制复牌等内容。

新规指出，对于确有必要停牌的事项，留有一定空间。国家有关部门对相关事项的停复牌时间另有要求的，公司可以申请继续停牌，但连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。涉及国家重大战略项目、国家军工秘密等事项，对停复牌时间另有要求的，从其要求。

根据WIND统计，截至22日，两市仍有37家公司停牌，其中13家公司停牌超过100个交易日，21家公司停牌超过规定的25个交易日。

上述21家公司分别为*ST新亿、深深房A、信威集团、中天金融、*ST天化、上海莱士、*ST柳化、闻泰科技、铁汉生态、旋极信息、麦趣尔、天翔环境、金冠股份、永泰能源、金亚科技、*ST百特、*ST华泽、云南白药、延安必康、腾邦国际、易尚展示。

*ST新亿自2015年12月4日以后再未交易，停牌时间达723个交易日，近三年未见天日，堪称A股“钉子王”。公司前身为ST国创，2014年12月由新疆万源稀金接盘，得以借壳上市。由于中小股东权益未能协调，重整计划多次阻滞，再加上官司缠身、信息披露违规、审计机构出具非标报告等问题，公司长年不见天日。

除*ST新亿外，深深房A、信威集团、中天金融停牌时间均已超过一年。三家公司给出的停牌原因均是“重大资产重组”。

▎多家停牌“钉子户”复牌大跌

长期停牌一直是A股市场一大怪象，牺牲了投资者的交易权，推升了投资者的资金成本，此前也一直是A股纳入MSCI的阻力因素。

自11月6日晚证监会停复牌新规发布后，截至到22日，两市约40家公司复牌，其中复牌前停牌交易天数超过90天的有11家。

记者注意到，骅威文化、银亿股份、海南橡胶、希努尔、万达电影等停牌“钉子户”复牌后纷纷大跌。

今年6月5日，骅威文化停牌重组。9月28日晚，公司终于抛出资产收购预案，收购标的变更为旭航网络100%股权，拟作价15亿元。11月21日，骅威文化宣布终止收购旭航网络，重组告吹，公司股票22日复牌被巨单封死跌停。

值得一提的是，停牌近三个月的银亿股份11月20日被交易所强制复牌，成为证监会发布最严停复牌新规后首个被强制复牌的公司，该股复牌两个交易日大跌两成。

此外，停牌超百日的希努尔12日晚间公告称，受近期国内宏观经济环境以及资本市场环境波动影响，决定终止重大资产重组，该股13日复牌应声跌停。11月5日，停牌16个月的万达电影复牌，迎来三个跌停。

对此，前海开源首席经济学家杨德龙对记者称，“证监会和交易所的规则有利于保障市场交易连贯性，有利于恢复市场的交易活跃度，推动A股的长期健康发展。此前海外机构比较担心A股公司的停牌问题，现在相关规定解决了海外机构的疑虑，有利于海外资金加速流入A股，同时也能促进MSCI和富时罗素提高A股的纳入比例。”

“部分公司长期停牌确实对于持有的投资者非常不利，使得投资者资金被锁定无法进行交易，”经济学家宋清辉表示，“新规将提升市场的流动性，与海外市场进一步接轨，预计未来长期停牌的公司家数会进一步减少。”