读创/深圳商报记者 陈燕青 实习记者崔敏

近期，港股走势强于A股，导致恒生AH股溢价指数持续下跌。截至29日收盘，该指数报115.28点，下跌0.5%，本月大跌约7%，逼近年内低点。

恒生AH股溢价指数是一个用以判断内地和港股估值差异的简易指标，该指数通过比较同时具有A股和H股的上市公司在两地市场的价格差异计算A股和H股的相对估值水平。当指数大于100时，A股相对H股有所溢价，反之超过100，则意味着存在折价。

自10月29日以来，恒生AH股溢价指数已连续5周下跌，目前已逼近年内低点112.75点。

数据显示，恒生指数自10月30日见底以来至今上涨近8%，而上证指数10月19日盘中跌至低点2449点，至今涨幅近5%，如果从10月30日低点算起涨幅近2%，均跑输港股。

如果从个股来看，H股中的蓝筹股也明显跑赢其A股。如工商银行A股11月至今下跌逾5%，而工商银行H股上涨逾4%；中国平安A股11月以来下跌1%，中国平安H股上涨逾2%。

对此，一位熟悉两地市场的私募人士分析称，“本轮反弹A股领涨的更多是中小创为代表的中小盘股，而港股的蓝筹股如金融股明显强于A股，这就使得两地蓝筹股的价差收窄，AH股溢价指数持续下跌。”

前海开源首席经济学家杨德龙表示，“最近港股走势强于A股，主要是受到美股反弹的带动。A股市场信心恢复需要更长的时间，政策面的呵护还要持续更长一段时间，通过外力扭转颓势。A股已经具备很多底部特征，年底前还有反弹机会。”

尽管目前两地AH股差价收窄，但根据WIND统计，截至29日收盘，仅有海螺水泥、中国平安、潍柴动力、招商银行、宁沪高速5家A股股价低于H股，其余101家A股均高于H股。

数据显示，海螺水泥A股折价率最高，高达12.31%；其次是中国平安，折价率6.13%。而溢价率最高的A股前三名分别为洛阳玻璃、绿色动力、浙江世宝，溢价率分别为520%、379%和293%。

业内普遍认为，虽然AH股价差依然存在，但随着沪港通、深港通的推出，南下资金和北上资金稳步增加，港股和A股的联动性进一步提升，个股在中长期的上涨和下跌也趋于同步。如H股中期持续上涨的个股，意味着对其A股也将产生积极影响。

经济学家宋清辉指出，从中长期来看，随着两地市场的互联互通及A股国际化进程的加速，两地市场的联动性会加强，AH股价差虽然不会完全消失，但有望进一步缩小。