读创/深圳商报记者 陈燕青

一季度A股迎来大幅反弹，但上市公司股权融资却同比下降。WIND数据显示，按上市日计算，一季度股权融资总金额为3389亿元，同比下降33.9%；其中，IPO募资254.7亿元，同比下降36%；增发融资2224.38亿元，同比下降12.8%。值得一提的是，一季度可转债受到市场追捧，合计募资872.6亿元，相当于IPO规模的3.4倍，同比增幅高达八成。

▍IPO募资下降逾三成

随着上周五震安科技成功登陆创业板，一季度A股IPO拉开帷幕。WIND数据显示，相比去年，今年一季度IPO家数和募资额双双下滑。

一季度新股发行速度继续放缓，募集资金同比下降36.06%，而首发家数仅31家，同比下降10.81%。

根据统计，上交所和深交所一季度共有31家IPO公司上市，其中上交所12家，深交所19家（中小板9家、创业板10家）。一季度IPO融资金额最多的仍旧是主板，共募资103.38亿元。

从融资规模来看，募资金额最大的公司是青农商行，为22亿元；紧随其后的是青岛港和西安银行，分别募资20.95亿元和20.8亿元。根据统计，前十大IPO共筹资152.58亿元，占IPO融资总金额的六成。

数据还显示，一季度共有18家券商参与了31家IPO挂牌公司的保荐业务，其中，中信证券以6单名列第一，占IPO总承销金额的两成，遥遥领先其它券商。招商证券和中信建投的IPO项目均为3家，并列第二。

对于一季度IPO放缓，北方一家券商投行高管坦言，“这主要是因为监管层今年的工作重点在科创板，一些符合科创板上市要求的公司纷纷选择科创板，从而导致IPO的规模和家数缩减。”

上周五，上交所受理了9家企业的科创板上市申请。由此，在9天之内，上交所已经分四批受理了28家企业的申请。

东北证券研究总监付立春预计，科创板上半年受理150家，全年400家；预计科创板上市成功率50%，2019年上市100家、融资1000亿元。

前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“注册制并不意味着不审核，而是审核内容与审批制有所不同，预计科创板在发行的数量上也会根据市场的状况来控制发行的节奏，而不会让大量的公司集中上市，从而分流现有市场的资金。”

▍可转债大增八成

根据统计，一季度增发融资家数67家，共募集资金2224.4亿元，在股权总融资中所占比重仍是最大，占比65.6%。不过，一季度增发融资额和增发家数则同比下降12.83%和33.66%。数据显示，一季度融资金额最大的公司是万华化学，募资高达522.18亿元。值得一提的是，与以往IPO和增发主导股权融资不同的是，一季度可转债募资规模高达872.6亿元，同比大增八成，占股权融资规模比例为25.7%，大幅超过IPO募资，位列第二。

WIND数据显示，去年可转债的融资金额为1071亿元，而今年一季度可转债募资已相当于去年全年的八成多。数据显示，A股上市银行还有逾千亿元可转债待发行，从目前看，今年可转债规模超出去年几乎已无悬念。

经济学家宋清辉指出，可转债相对发行容易，也更受监管层鼓励，预计今年可转债规模将超出去年，甚至可能和增发规模接近。

由于一季度A股迎来反弹，兼具股债特征的可转债发行相当火爆。平安银行、中信银行、江苏银行已发行了合计860亿元的可转债，机构投资者的认购热情也超乎想象。此前发行的中信银行400亿元可转债，创出了迄今最火爆的申购纪录，其网下有效申购倍数高达5497倍。

对此，杨德龙分析称，“可转债的发行难易程度和市场的行情直接挂钩，股市转好，可转债自然就会越受欢迎。相对于增发和配股来说，可转债发行便利、流程较短，对于上市公司来说是不错的融资选择。尤其是行情好的时候发行可转债，其转股更容易、还本压力更小。”

由于可转债发行火爆，部分机构涉嫌违规超额申购。为此，证监会3月25日晚针对转债发行发布监管问答要求，要求参与可转债网下申购的每个配售对象只能使用一个证券账户，并且不得超资产规模申购。