读创/深圳商报记者 陈燕青

继双汇发展、杭钢股份、亿利洁能等公司后，银星能源也宣布将整体上市。

银星能源6月18日晚发布公告，公司拟通过发行股份及可转换债券的方式，吸收合并公司控股股东宁夏能源。完成后，银星能源将作为存续公司承继及承接宁夏能源的全部资产、负债、业务、人员等，宁夏能源的法人资格将被注销。同时，公司拟募集配套资金。交易完成后，银星能源的主营业务将新增火力发电、煤炭开采与销售等业务，公司业务板块将更加丰富。

杭钢股份6月4日披露重组预案。公告称，公司拟向商贸集团发行股份购买冶金物资85%股权、杭钢国贸85%股权，支付现金购买冶金物资剩余15%股权、杭钢国贸14.5%股权；向东菱股份发行股份购买东菱商贸100%股权；向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债。交易将实现杭钢集团金属品及原燃材料贸易板块的整体上市。

亿利洁能5月20日晚间公告，公司拟发行股份及支付现金购买控股股东亿利集团、亿利控股及特定投资者持有的亿利生态100%股权。同时，公司拟募集配套资金。亿利生态是亿利集团生态业务的落地执行者。交易完成后，将实现亿利集团大生态业务板块的整体上市。

双汇发展1月25日公告称，拟吸收合并母公司双汇集团，以进一步聚焦肉业主业，优化治理结构。吸收合并对价经初步估计为401.7亿元。本次吸收合并完成后，双汇发展将承接双汇集团全部资产、负债、人员、业务及其他一切权利与义务。合并后，双汇集团全资控股方罗特克斯将成为公司控股股东。

从整体上市目的来看，大多公司表示将减少关联交易、增强公司竞争力。如杭钢股份表示，通过本次重组，公司将进一步延伸和完善钢铁原材料采购、钢铁生产制造、销售的一体化产业链，优化供应链资源及渠道配置效率，增强公司在产业链上下游的竞争力和话语权，同时有助于减少实质关联交易的规模和频次。

不过，从股价表现来看，整体上市的个股走势各异。如银星能源19日开盘即被封死涨停；双汇发展在推出整体上市方案后股价先跌后涨，随后再度回落；杭钢股份6月5日复牌后高开低走收跌逾2%，随后公司股价一路下跌至今；亿利洁能5月21日复牌后股价依然跌停，随后持续下跌。

对于整体上市，经济学家宋清辉分析称，“推出整体上市的公司大多是现有业务与大股东业务有重合的地方，为了避免关联交易和同业竞争，因此选择整体上市如云南白药等。一些整体上市个股走势一般，主要是因为注入的资产对公司的盈利提升空间不大。”

“整体上市一般都是通过增发股份来收购资产，会使公司股本扩大，摊薄每股收益，”北方一家券商投行高管表示，“除非收购的资产对净利润的增厚程度能超过股本扩大比例，否则未必是利好。”