读创/深圳商报记者 陈燕青

从理论上来说，股票不会跌到零，但却不乏上市公司估值被机构下调为0。如今，再有华泽退和酷派集团两家公司被基金将估值调整为0。

摩根士丹利华鑫基金12日发布公告，从11日起，对旗下基金持有的股票“华泽退”按照0.00元/股进行估值。同日易方达发布公告，对旗下基金对持有酷派集团按照0.00港元/股进行估值。

华泽退和酷派集团目前均为仙股，其中华泽退13日收于0.85元，酷派集团停牌前报0.74港元。

其实早在去年7月，因连续三个会计年度经审计的净利润为负值被暂停上市的*ST华泽当时已被银华基金、申万菱信、中信保诚、工银瑞信等多家基金公司下调0元进行估值。

事实上，以前也早有公募基金下调股票估值至0元的先例，如*ST长生、欣泰电气等问题股、退市股。

2016年7月，因欺诈发行被勒令“永久退市”的欣泰电气，前脚刚刚收到证监会对其涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案做出的通知，后脚广发等基金就将其估值下调为0。

去年8月，长生生物被曝光疫苗记录造假事件发酵，随后天弘基金、中信保诚等基金宣布将“*ST长生”估值下调为零，随后不久公司就收到深交所重大违法强制退市事先告知书，*ST长生因重大违法被强制退市。

此外，除了酷派集团，也有港股此前被调低估值到0。今年2月27日，易方达发布公告称，公司对旗下基金持有的新昌集团控股有限公司按照0港元/股进行估值，待上述股票复牌且交易体现活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。

除了问题股被大幅下调估值外，还有一些停牌股被基金调整估值。如今年5月下旬，前海开源、汇添富、广发等基金就对当时停牌的云南白药、小天鹅A、美的集团等采用指数收益法进行估值。

所谓指数收益法，是参考两交易所的行业指数对停牌股票进行估值的方法，也就是把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅，以确定当前公允价值。

对于部分公司估值被下调为0，东部一家基金人士表示，“对于基本面问题很大甚至要退市的公司，一些基金会先发布相应的股票估值调整公告，通过调低估值可以避免后续大跌后对基金净值造成较大的影响，并避免一些资金赎回套利。”

经济学家宋清辉指出，“机构下调估值主要是因为相关公司可能退市，股价会跌成仙股，因此先调整估值以免造成净值的过度波动。随着退市制度的严格实施，未来会有更多绩差股、问题股退市，投资者对此应保持高度警惕。”