读创/深圳商报 记者陈燕青

8日凌晨，MSCI宣布将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中盘股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI，11月26日收盘后实施，27日生效。业内人士表示，由于中盘股一次性提高至20%，因此受益程度更大。

这也是今年以来最大一次的MSCI扩容。在完成提高比重后，A股将分别在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中占12.1%和4.1%的权重。

具体来看，MSCI中国指数中将增加204只A股，其中189家为中盘股，现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%。

此外，根据MSCI半年度调整显示，MSCI中国全流通指数中将新增62只股票、剔除20只股票。同时，MSCI中国小盘全流通指数中将有330只新增和37只剔除。

从纳入的中盘股及大盘股名单来看，大盘股与中盘股行业分布情况存在显著差异：大盘股公司主要分布于非银、食品饮料、医药、地产和家电；而中盘股标的主要分布于医药、计算机、电子、化工和食品饮料。

或许正是第三次扩容临近，近期北上资金持续流入。自10月24日以来，北上资金连续11个交易日净流入A股，两市净流入金额达372.8亿元。其中，深市流入约213亿元，明显超出沪市。实际上，从今年6月份开始，北上资金净买入整体加速，至10月已连续5个月呈现净买入。

对此，国盛证券首席策略分析师张启尧对记者表示，“根据以往经验，指数跟踪型的主动资金将依据指数扩容计划自主择机调整加仓，因此伴随扩容窗口临近，部分主动资金已经启动仓位调整，由此带来的增量资金在扩容实际生效前陆续入场。此次扩容大盘股与中盘股获得增量资金规模分别约为189亿美元、126亿美元，分别折合约1330亿和888亿人民币。考虑到中盘股纳入因子比例提升更大，因此从边际影响角度来看，预计本轮中盘股将更为受益。”

中金公司首席策略分析师王汉锋预计，本次指数调整对A股的增量资金（主动+被动）规模约为350亿美元至400亿美元（约2500亿元至3000亿元人民币），相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入高出约50%至70%。

中信建投预计，11月第三步纳入将带来增量资金2580亿，大盘股和中盘股带来的增量资金分别为1500亿与1080亿，主动和被动占比分别为80%和20%。从今年年底到明年三季度，国际指数将密集增加A股权重。参考韩国和台湾经验，当前A股正处外资持续流入初期。受益于指数纳入权重增加，加上A股相对全球其他市场性价比突出，预计明年北上资金将继续增配A股。

对于外资的选股逻辑，高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津日前表示，简单来说外资选择配置在海外市场无法配置的板块，这导致消费和医药板块成为海外投资者配置的首选，未来几年可能类似趋势都不会改变。