读创/深圳商报记者 陈燕青

尽管上周末深交所宣布已对横河转债进行重点监控，但最近两日部分小盘可转债再度遭遇爆炒而大涨。20日，蓝盾转债大涨41%，盛路转债和横河转债涨幅超过20%；21日，特发转债和同德转债分别大涨37.6%和32.5%，万顺转债和广电转债分别大涨15.2%和10.5%，但相关正股却表现一般。

截至20日收盘，横河转债5天累计暴涨135%，期间交易所发布问询函、正股发布风险提示、深交所表示将重点监控。然而，横河转债20日依然大涨21.5%，价格严重偏离正股价格。

20日晚，横河模具发布停牌公告。公告称，公司可转债近期交易价格波动较大，经申请，公司股票及可转债21日开市起停牌，公司将就近期二级市场交易的相关事项进行必要的核查，待披露核查结果后复牌。

值得一提的是，游资和散户在小盘可转债的参与度大幅提升。最新披露的沪市可转债持仓数据显示，3月以来自然人账户加速入场，企业年金、保险、券商等机构账户则呈现集体减仓态势。

3月下旬以来，A股整体走势一般，可转债却成了游资的新战场，多只可转债单日换手率惊人，不少超过了1000%，部分转债大幅波动，其中不乏早盘暴涨30%、下午暴跌25%的情况。

根据统计数据显示，3月深市128只可转债平均上涨7.84%，其中10只涨幅超过50%，新天转债、横河转债、通光转债一度涨幅超过150%，主要涉及疫情防控、特高压、特斯拉等热门题材，存在较为明显的市场炒作特征。

“纵观这些年的市场情况，无论是权证还是可转债，疯狂几乎已经成了T+0的代名词，”经济学家宋清辉指出，“部分可转债被爆炒的主要原因是游资的过度炒作，游资开始利用转债日内T+0的交易制度，对一些低评级的小盘转债进行炒作。投资者对此应保持警惕，一方面可转债存在强制赎回风险，一旦赎回，部分以高溢价买入的投资者将面临较大损失；另一方面，炒作退潮后将回归基本面，届时相关被爆炒的可转债将大跌。”

天风证券固收分析师孙彬彬表示，随着转股溢价率不断扩大，转债性价比也在逐步降低。尤其是高价格且有高溢价的品种，伴随转股期陆续到来，这类转债触发强赎后会导致转债价格下跌。在当下高波动的拉锯战市场下，回归中长期高性价比的转债投资策略是首选。

深交所此前曾表示，在近期小盘转债的炒作中，个人投资者是主要买入力量，占比超过九成，其中七成为中小散户，羊群效应明显。机构投资者交易占比不足一成。