读创/深圳商报记者 陈燕青

A股迎来黑色星期四。两市早盘低开后一路走低，午后跌幅扩大。截至收盘，沪指跌4.5%报3210.1点，深成指跌5.37%报12996.3点，中小板指跌5.4%，创业板指跌5.93%。两市合计成交逾1.5万亿，连续9个交易日突破1.5万亿元。市场恐慌气氛明显，逾两百家个股跌停。展望后市，大多业内人士认为，短期大跌不改A股中长期牛市格局。

 逾九成个股下跌

沪指出现百点长阴，两市已连跌三天，且成交量连续两天萎缩，不过仍然连续9个交易日突破1.5万亿元。

从盘面上看，两市上涨家数仅222家，占比约6%，下跌个股超九成。数据显示，两市约30家非ST个股涨停，跌停家数超过200家，市场恐慌情绪升温。

从板块来看，所有板块全线走低，其中白酒板块暴跌，泸州老窖、五粮液等逾10只个股跌停，股王贵州茅台大跌8%，创2015年股灾以来最大单日跌幅，一天市值蒸发1740亿。

午后，银行股出现一波拉升展开护盘，但冲高回落护盘无果，尾盘券商股也加入杀跌大军，浙商证券、中泰证券跌停，中信建投、东方财富逼近跌停。

医药、半导体、旅游、软件等板块均遭遇重挫。此前领涨医药股现跌停潮，君实生物、特宝生物跌幅均超过15%，恩华药业、北陆药业、博雅生物、康华生物等逾20只个股跌停。

半导体龙头中芯国际首日上市大涨两倍，较H股大幅溢价，成交金额约480亿元，引发半导体板块重挫。沪硅产业跌逾17%，安集科技跌逾13%，中环股份、晶方科技、长电科技、兆易创新等纷纷跌停。

消息面上，一季度经济下滑幅度较大，二季度逐渐实现反弹。国家统计局16日公布了最新数据，二季度我国GDP同比增长3.2%，成为今年二季度全球为数不多的实现GDP正增长的国家。

数据显示，北上资金16日继续净流出69.2亿元，为连续3日净卖出，最近3日累计净流出270.1亿元，显示出在连续大涨后外资有所减仓。

 暴跌原因何在？

对于周四的大跌，综合大多业内人士的看法，主要原因几方面：一是二季度GDP增速达到3.2%，引发政策边际收紧的担忧；二是此前市场涨幅过大，积累了较大的获利盘，融资盘等杠杆资金获利减持；三是以北上资金为代表的外资有所减仓。

在经历了7月前两周流入规模近300亿后，北上资金14日净卖出173.84亿元，单日净卖出金额创历史新高，其中深股通净卖出123.89亿元，同样刷新历史新高。

“大跌是多重因素共振，”上海一家券商资管部投资经理表示，“如融资盘连续大增后杠杆比例较大，集中偿还引发了恐慌；北上资金的流出打击了市场人气；在连续大涨后监管层此前曾提示风险，市场也担忧后续资金跟进乏力。”

国盛证券首席策略分析师张启尧分析称，“7月巨幅外资流入更多集中在非传统重仓板块。近期主导外资大进大出的主力更多是交易性资金，且不排除部分内资借道北上。短期北上资金的大进大出不必过度关注，交易性资金的短期调仓也不宜盲目跟随，长期趋势才是关键。”

方正证券策略分析师胡国鹏表示，市场下跌的原因在于四个方面。一是GDP增速明显好于预期，引发政策边际收紧的担忧；二是中国和美国关系出现较多扰动；三是茅台被质疑，引发白酒股大幅调整；四是中芯国际IPO引发抽血效应。

前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“本轮市场行情启动的主要原因是经济的持续复苏。前期的快速上涨导致市场累计了大量获利盘，导致大盘本周以来接连回调。这意味着快牛式的逼空上涨行情将逐渐过渡为慢牛阶段。”

 后市如何操作？

周四的大跌引发了投资者的担忧，后市大盘如何运行？投资者该如何操作？

“从房子、债券等各大类资产来看，股票有更大的吸引力，”杨德龙对记者表示，“外资由于获利丰厚暂时流出，不是趋势性的流出。中国经济复苏支撑A股继续反弹，短期的大跌不会改变牛市格局，从中长期看，部分消费科技等优质股仍然具备较大的机会，可逢低关注。”

平安证券首席投顾刘梦鹏对记者称，“经过大跌后市场人气遭到较大的打击，短期投资者应保持观望，不要盲目抄底。如市场继续杀跌可轻仓介入前期涨幅不大的部分新能源汽车、国产计算机等板块。”

方正证券策略分析师胡国鹏指出，此次大跌初步判断为牛市中的调整，不改牛市基调。历史上牛市中的调整较为剧烈，多为布局机会。调整中重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。一是大金融板块目前仍然处于较低估值分位，如券商、保险、银行等；二是部分产业演进趋势明确的科技领域，在调整中布局，如新能源汽车、消费电子等。

星石投资认为，经过最近几天的调整，市场已处于一个更加合理的位置。在“经济基本面持续好转+逆周期调节政策转向可能性不大”的宏观背景下，资本市场会存在支撑。从投资机会来看，科技、周期、消费都值得挖掘，特别是有真实业绩支撑的成长股。