战投式定增被叫停?高瓴资本包揽凯莱英定增落空

原创读创财经  2020/07/23 12:39

读创/深圳商报记者 陈燕青

知名私募高瓴资本通过定增战略投资凯莱英受挫。22日晚,凯莱英修改定增预案,定增对象由此前包揽定增的高瓴资本变成了不超过35名特定投资者。受此消息冲击,凯莱英23日一度下跌4%早盘跌近1%,拟定增引入高瓴资本的健康元、国瓷材料跌逾3%。

2月16日,凯莱英曾发布定增预案,拟募资不超过23.11亿元,发行价为123.56元,所发行股份全部由高瓴资本认购。如果定增完成,高瓴将持有公司5%以上的股份,并成为公司第二大股东。按目前股价来看,高瓴资本如果按此方案参与定增,其浮盈已超过80%。

然而,最新修改的非公开发行方案由此前包揽定增的高瓴资本变成了“为不超过35名特定投资者”。

与此同时,限售期也发生了变化。之前的限售期是“自本次发行结束之日起18个月内不得转让”,改为“发行结束之日起6个月内不得转让或上市交易”。

对此,凯莱英解释称,鉴于目前资本市场环境变化,并综合考虑公司实际情况、发展规划等诸多因素。

截至一季报,高瓴资本出现在多家A股的前十大流通股东中,包括凯利泰、金域医学、爱尔眼科、格力电器、泰格医药、海螺水泥等。其中,除了格力电器和海螺水泥外,均为生物医药股。

其实,修改定增计划并非只有凯莱英,还有药石科技。药石科技日前修订定增方案,由兴全基金包揽定增股变为35名特定投资者,但市场反应较为平淡。

不过,战投式定增也有成功的案例。此前九强生物面向国药投资定增募资不超过12亿元,上述定增方案已于6月29日获证监会核准批文,不过国药投资一直专注医药行业,而且国药投资主动申请将锁定期由18个月延长至36个月。

今年3月,证监会通过监管问答的方式“打补丁”,给战略投资者提出了多项要求,并提出“长期持有”、“较大比例股份”、“委派董事参与治理”、“带来战略资源”、“带来核心技术资源”等更多要求。

对此,北方一家券商投行人士分析称,“战投式定增由于套利空间较大,此前曾备受争议。凯莱英这次修改方案意味着监管层对战投式定增的对象、锁定期将有更严格的要求,以避免部分机构巨大的套利空间,后续是否会有类似的方案修改还需要观察。”

经济学家宋清辉指出,此前监管层认定的战投并非财务投资者,而是能够真正给上市公司带来领先的核心技术资源,显著增强公司的核心竞争力和创新能力,愿意长期持有较大比例股份,委派董事实际参与公司治理。毕竟,监管层希望的战投可能需要更多的产业背景。

读创编辑陈燕青