读创/深圳商报记者 陈燕青

近期，中信建投、申万宏源等多家券商因研究报告违规而受到监管层处罚。有消息称，日前监管层开展了一轮对各券商研究报告的质量检查。

11月30日，北京证监局发布关于对中信建投采取责令改正措施的决定，指出中信建投发布的某研报存在以下问题：一是研究依据不充分，研究报告参考资料为电子平台个人账户上传文章，未进行规范信息源确认，关键数据交叉验证不足，数据基础不扎实；二是研究方法不够专业谨慎，分析逻辑客观性不足，以预测数据和假设条件主观推定结论。

北京证监局决定对中信建投采取责令改正的行政监管措施，要求其进一步加强对研报的质量控制和合规审查，切实提升制作、发布研报的质量，同时应于收到本决定书之日起30日内提交书面整改报告。

据不完全统计，这已经是中信建投年内第四次被处罚，处罚涉及经纪、私募子公司等相关业务，其中涉及两次整改通知和两封警示函。

11月4日，上海证监局公布了关于对申万宏源采取责令改正措施的决定。上海证监局指出，申万宏源子公司申银万国研究所开展发布研究报告业务，但未对研究所署名证券分析师刘洋在冠以公司名称的公众号上发布的某篇研报进行发布前的质量控制和合规审查。

上海证监局决定，对申万宏源证券采取责令改正的行政监管措施。公司应高度重视，充分吸取教训，持续完善内部控制，切实提高合规管理水平，并按时提交书面整改报告。

资料显示，刘洋是申万宏源计算机行业首席分析师。在2015到2020年各项分析师评选中全部上榜，包括新财富、水晶球等。

7月初，因研报内容存在虚假陈述和信息误导，江苏证监局对两名前东吴证券分析师分别处以15万元和5万元罚款。

记者注意到，近年来监管层对于券商研报未经审核发布、转发违规等行为的监管力度持续加大。

去年1月，监管层向券商下发《加强发布证券研究报告业务流程管理规范证券分析师服务客户活动》的通报。通报列举了相关违规执业案例，并提出了监管要求，强调要加强研报发布规范。

今年5月22日，中国证券业协会宣布，为加强对发布证券研究报告业务自律管理，促进证券研究业务健康发展，协会组织对《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》进行了修订，自6月21日起实施。

协会明确，证券公司要加强研究报告质量管控，提升研究报告质量，例如证券分析师引用信息和数据来源时，应对引用信息和数据来源进行核实，审慎使用，且研报中不得有“低俗”、“煽动性”词语。

今年9月中旬，深圳证监局也提示了研报合规风险。深圳证监局表示，实践中，个别证券分析师为了抓住热点个股、行业研报发布时机，压减调研、分析、撰写时间，导致研报内容出现“硬伤”，对公司声誉造成一定损害。深圳证监局要求辖区券商应以此为戒，将质量控制和合规审查机制落实到位，确保所发布的研究报告符合“合规、客观、专业、审慎”的底线要求。

对此，经济学家宋清辉指出，“近年来部分奇葩研报、虚假研报已严重影响了资本市场的健康发展，部分券商研报的质量和规范程度亟须提升，监管层此举也是为了保护投资者利益，净化市场环境。”

审读：孙世健