读创/深圳商报记者 陈燕青

与股权融资相比，一季度可转债发行并不逊色。本周一，就有杭州银行和温氏股份启动可转债发行。根据同花顺统计，截至29日，按发行日计算，年内共有35只可转债发行，合计募资499.58亿元，同比增加近两成。

根据统计，年内共有13家公司发行可转债规模达到或超过10亿元。其中，上海银行、杭州银行、温氏股份、东方盛虹、环旭电子位居可转债发行规模前五名，募资分别为200亿元、150亿元、92.97亿元、50亿元和34.5亿元。

1月底，上海银行完成了200亿元的可转债发行，其中，原普通股股东优先配售71.63亿元，网上投资者认购69.4亿元，放弃认购金额5.76亿元，网下机构投资者认购53.21亿元。放弃认购金额占比为2.88%。这是2019年可转债申购新规以来申购量最大的银行可转债。

值得一提的是，由于年报业绩变脸，扣非净利润为负数而不符合发行条件，东方日升的33亿元可转债在完成发行后2月初向投资者退回本金加利息。东方日升也打破了可转债先例，成为发行成功又终止上市并退还投资者款项的首例。

对于可转债发行，经济学家宋清辉指出，最近几年可转债发行较为火热，主要原因有三点：一是可转债兼具股债特征，股票市场走强后，发行难度较小；二是监管层鼓励可转债发行，审核速度较快；三是市场利率下行，可转债发行成本相对较低。

一般来说可转债的涨跌和正股价格有关。可转债可以按照约定好的转股价兑换成股票，从理论上来说，正股股价越高，投资可转债可获得的收益也就越高。

由于春节后市场走弱，今年可转债整体走势偏弱，中证转债指数年内下跌0.33%。与去年不少可转债大涨不同的是，今年上市的可转债不乏破发的情况，如锋龙转债、海兰转债、靖远转债等上市首日均破发。

东方基金认为，今年随着经济基本面的修复节奏，利率或将先上后下、上行空间有限，明确的利率拐点可能要到年中才会明朗，信用收紧是今年决定债市走势的主逻辑，利率债行情向好，可转债估值当前正值历史低位，叠加市场扩容等利好因素，可转债大有可为。

审读：谭录岗