深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

在公布年报巨亏后，北汽蓝谷一季度再亏逾10亿元。根据统计，北汽蓝谷从2020年至2023年净利润累计亏损约226亿元。截至29日收盘，北汽蓝谷下跌逾2%，总市值390亿元，目前股价不足3年前高点的四成。

北汽蓝谷曾是新能源一哥，市占率一度超20%。据公开资料显示，2017年北汽新能源销量就已达10.32万辆，同比增长98%，成为国内首家年产销超过十万辆的纯电动车企，占据了新能源车23%的市场份额。

然而如今，北汽蓝谷存在感已不强。去年北汽新能源车销量9.2万辆，同比增长84%；而比亚迪作为新能源车龙头，去年全年销售302.44万辆，两者差距甚远。公告显示，北汽新能源今年一季度累计销量为10122辆，同比下降约33.03%。

财报显示，北汽蓝谷去年实现营业收入143.19亿元，同比增长50.5%；净利润亏损54亿元。今年一季度公司实现营收15亿元，同比下滑39.8%；净利润亏损10.16亿元。

这也是北汽蓝谷连续4年亏损。自2018年9月底借壳SST前锋后，北汽蓝谷除了因非经常性损益使得2018年和2019年盈利外，其余4年均亏损。如果按扣非净利润来看，北汽蓝谷借壳上市六年来持续亏损。

对于去年亏损，北汽蓝谷回复称，一是2023年价格战愈演愈烈的情况下，公司营收显著增长，亏损进一步收窄；二是公司坚持在技术研发、用户服务体验等核心能力上持续投入，随着后期新产品的陆续上市，产品结构逐渐丰富，产品销量及盈利能力有望得到持续改善；三是目前新能源汽车行业仍处于行业性亏损阶段，主流车企仍处于大幅亏损阶段。

近年来监管层鼓励上市公司分红，证监会也持续强化对上市公司现金分红的监管，因此现金分红也备受市场关注。

北汽蓝谷的前身是前锋股份，公司1996年8月份上市。在上市27年来，公司未有任何现金分红，可谓是名副其实的“铁公鸡”。同花顺数据显示，2013年和2014年公司未分配利润曾经为正数，此后持续为负数；由于北汽借壳后，公司持续亏损，未分配利润持续为负数，因此也无力进行现金分红。

尽管未有现金分红，但北汽蓝谷最近6年却有大笔的股权融资。数据显示，2018年至2023年，北汽蓝谷前后分别实施了四次定增，实际募资金额分别为286.62亿元、10.34亿元、54.5亿元和60.3亿元，合计募资411.76亿元。其中，2018年公司是通过定增收购北汽新能源股权完成借壳。

对此，北汽蓝谷回复称，公司所有募集的资金在技术研发和产品研发上起到重要作用，效果目前已逐步凸显，技术实力的展现和产品矩阵的不断完善，随着新产品的不断问世，今年公司依然保持向好态势，没有被ST的风险。

由于业绩持续亏损，北汽蓝谷的现金流也在不断恶化。数据显示，截至一季度末，公司经营活动现金净额为-9.9078亿。从去年一季度末以来，最近5个季度北汽蓝谷经营现金流持续为负数，这也给公司未来的经营埋下了一层阴影。由于持续亏损，北汽蓝谷资产负债率高企。截至一季度末，公司资产负债率高达79.87%。

未来北汽蓝谷是否还会通过再融资来补充现金流？对此，北汽蓝谷回复称，一方面公司通过创新多元化产品，丰富产品结构，随着销量的上升，经营业绩逐步改善，为公司经营提供充足的资金保障；另一方面公司采取多项措施加速补贴资金回笼及应收账款清欠，保障公司现金流安全。